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春江水暖？房价股票基金谁先跌? eDataPower在线调查 特约撰稿人 无语苍穹 特约撰稿人资料： 无语苍穹，男，32岁，北京市，注册时间2005-7-15，email：127com@126.com 2006年5月15日，人民币对美元汇率中间价突破8：1的心理关口，创下自去年7月中国汇改以来人民币汇率的新高点，汇改10个月以来人民币升值约为3.1%，折合年率为1.6％。人民币的升值压力是否得到了释放？“edatapower”就“国际热钱”所关注的三个大的方面——“房产、股票和基金”进行了紧急民意调查。 按传统的经济学理论我们可知，由于中国是外汇管制国家，人民币还不能够自由兑换的前提下，在人民币预期升值的压力下，“国际热钱”的博利必然会集中在房产、股票和基金三大类中，房产因为是以人民币标的，房价必然是持续看涨的，而股票会因为汇率上涨，导致企业国际竞争力下降，获利能力下降而长期看跌，基金由于基本上都会将汇集起来的资金拿到国际市场去运作，银行在设计外汇理财产品时一般也都会考虑到人民币升值的问题，所以变动不会太大。  在上图中，我们可以看到，民众预期最先下跌的恰恰是经济学理论中持续上涨的“房价”，在全国房地产价格上涨的浪潮中，政府调控、专家解说、地产商辩解，唯独听不见消费者的声音，房产归根结底也是消费品，是受市场因素控制的，这么多年房地产行业的高速扭曲发展，已经产生了强大的惯性，在国内游资与国际热钱的双重作用下，支撑起如此高的房价，而促使人民币持续升值的因素——中国高额的贸易顺差、外汇储备等因素并没有消失，而自2006年3月8日起，股票的牛市行情，表明投机资本并没有离开中国市场，“汇改”牛市还在继续。为弥补过量的国际货币向中国市场涌入产生的货币升值压力，央行必须要加大人民币的投放量，降低存贷款利率，否则就会进一步加大人民币的升值压力，而固定资产的投资正是消耗这部分过度货币投放的最佳方式，大量的资金被沉积在房地产上，降低了过度货币投放带来的通货膨胀的压力，这也就是为什么中国宏观调控政策雷声大雨点小，收效甚微，央行一直不敢像前几年年那样使用收缩银根政策的根本原因。所以房地产短期内并不会真的下跌。 但是消费者的预期已经明显的表现出来了，过高的房价已经让全国7成的人无力买房，在消费者这种预期下，国内一线城市的房地产价格可能会小幅波动，但是由于国内企业因规避因人民币升值而带来的竞争力下降，必然会向二、三线城市转移，而带来二、三线房地产价格整体上涨。国内商品房空置率急剧攀升，已经是一个危险的信号，人民币的升值压力依然存在，央行目前的人民币政策已经在一个高危的状态下运行，釜底不抽薪，水总是沸腾的。 ---------------------------------------- 
春江水暖？房价股票基金谁先跌(eDataPower特约撰稿人无语苍穹).doc
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---------------------------------------- [编辑文章 1 次, 最后修改： admin 于 2006-5-24 14:11:02] |
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周洪
(1楼)
版主  注册日期: 2004-4-21 发表文章: 423 状态: 离线 
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我做沙发 ---------------------------------------- 和 敬 清 寂 |
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